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专题报告 | 欧洲热浪继续演绎,动煤价格高位延续几何

作者:微信公众号【看见大宗】/ 发布时间:2022-08-18 / 悟空智库整理
(以下内容从国泰期货《专题报告 | 欧洲热浪继续演绎,动煤价格高位延续几何》研报附件原文摘录)
  报告导读 当前欧洲能源危机仍在演绎,内因“去碳化”进程引发的供需之间失衡以及外因地缘政治叠加热浪来袭,内外因双重作用造成以欧洲能源价格持续攀升并维持高位震荡。在分析了欧洲主要能源结构和发电来源构成之后,从对后市供需基本面的判断来看,我们分别从2个角度进行猜想: 1)猜想一:消费需求延续高涨态势,动力煤能源价格居高难下; 2)猜想二:随着“阵痛期”的提前到来,使得欧洲自发性需求降低,通过制约需求抑制价格,迫使能源加速转型。 从短期来看我们认为欧盟各国降低需求是相对直接以及经济的办法,对能源价格的上涨或起到一定的抑制作用,但由于只有各国主动减少需求才能以此作为突破口,而考虑到三四季度能源需求仍有季节性增长的可能,叠加供应缺口的问题仍然存在,因此猜想一短时间内更符合预期。同时,从国内的供需基本面来看,目前我国同样经历着高温天气,动力煤日耗攀升至今年新高,部分地区钢厂陆续收到限电通知,但相比于去年,今年的特点是缺电不缺煤,从电厂和港口库存来看,目前煤炭库存远高于去年同期。从产量角度来看,2022年1-7月原煤产量25.6亿吨,同比上涨11.5%;其中7月单月产量37266万吨,同比上涨16.1%。我们认为,在国内政策性保供的持续推进下,后续三四季度国内动力煤价格的上行空间有限。 国泰君安期货 煤焦高级研究员 金韬 Z0002982 国泰君安期货 黑色策略总监 刘秋平 Z0012704 >>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《欧洲热浪继续演绎,动煤价格高位延续几何》,发布时间:2022年8月18日,具体分析内容(包括风险提示等)请详见完整版报告。 国君投研宝 , 交易担保 , 放心买 , 点击小程序卡片,获取报告全文 Mini Program 期货开户请点击下方“阅读原文” - END - 文章来源:国泰君安期货产业服务研究所 作者:金韬、刘秋平 编辑:jjq DISCLAIMER 免责声明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。 分析师声明:作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 免责声明:本报告的信息来源于已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的期货标的的价格可升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利,不与投资者分享投资收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意,其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为“国泰君安期货”,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》,本报告发布的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者,为控制投资风险,请取消订阅、接收或使用本报告中的任何信息。本报告难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 发现“分享”和“赞”了吗,戳我看看吧

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